1[.单选题]下列指标中能够反映投资项目真实报酬率的是()。

A.通货膨胀率

B.已获利息倍数

C.内部报酬率

D.获利指数

[答案]C

[解析]本题考查贴现现金流量指标的优缺点，故选C。

2[.单选题]在估算项目营业现金流量时，营业现金流出量不包括()。

A.广告费

B.折旧费

C.直接材料费

D.直接人工费

[答案]B

[解析]本题考查营业现金流量，根据题目信息选择B。

3[.单选题]甲公司从乙公司租入数控切割机一台，合同约定租期3年，甲公司每年年初支付给乙公司10万元，年复利率为5%，则甲公司支付的租金现值总计是()万元。

A.28.59

B.27.22

C.25.45

D.26.87

[答案]A

[解析]关于先付年金现值的计算：n期先付年金现值与n期后付年金现值的期限相同，但由于其付款时间不同，n期先付年金现值比n期后付年金现值少折现一期。因此，在n期后付年金现值的基础上乘以(1+i)，便可求出n期先付年金现值。或是在后付年金现值系数的基础上，期数减去1，系数值加上1所得的结果。因题中未给出现值系数，则现值可按下面计算：第一年：10万元第二年：100000÷(1+5%)=95238.0953元第三年：100000÷(1+5%)÷(1+5%)=90702.9479元三年现值相加得：10+9.5238+9.0703=28.59万元。

4[.单选题]在估算项目营业现金流量时，营业现金流出量不包括()

A.水电费

B.直接材料费

C.直接工资费

D.折旧费

[答案]D

[解析]营业现金流量是指投资项目投入使用后在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。一般按年度进行计算。一般设定投资项目的每年销售收入为营业现金流入量，付现成本(需要当期支付现金的成本，不包括折旧)为营业现金流出量。注意此处标明付现成本不包括折旧。

5[.单选题]某企业计划2020年投资建设一条新生产线。经测算，项目厂房投资为400万元，设备投资额为500万元，流动资产投资额为200万元，与该投资相关的其他费用为50万元，企业所得税率为25%，该项目初始现金流出量为()。

A. 863

B.900

C.1150

D.1100

[答案]C

[解析]初始现金流量=固定资产投资+流动资产投资+其他投资费用=厂房投资+设备投资+流动资产投资+其他投资费用=400+500+200+50=1150万元。

6[.单选题]内部报酬率是指投资项目净现值等于()时的贴现率。

A.1

B.终结现金流量

C.初始现金流量

D.0

[答案]D

[解析]内部报酬率是指投资项目净现值等于零时的贴现率。

7[.单选题]某项目进行到终结期时，固定资产残值收入为80万元，收回垫支的流动资产投资1080万，企业所得税税率为25%，则该项目的终结现金流量为()万元。

A.1160

B.1080

C.1000

D.980

[答案]A

[解析]终结现金流量=80+1080=1160。

8[.多选题]估算投资项目的初始现金流量对应计算的数据有()

A.固定资产投资额

B.流动资产投资额

C.折旧

D.非付现成本

E.营业收入

确定

[答案]A，B

[解析]本题考查现金流量估算。初始现金流量包括：固定资产投资额、流动资产投资额、其他投资费用、原有固定资产的变价收入，故选AB。

9[.多选题]在进行项目的现金流量估算时，影响每年净营业现金流量的因素有()。

A.资本成本

B.企业所得税

C.营业收入

D.付现成本

E.资本结构

确定

[答案]B，C，D

[解析]本题考查现金流量估算中营业现金流量。利用公式：每年净营业现金流量=净利润+折旧，可知，其中净利润=利润总额*(1-所得税率)=利润总额-企业所得税，利润总额=营业收入-付现成本-折旧，由此可知BCD为正确答案。

10[.多选题]下列指标中，直接影响投资项目净营业现金流量的有()。

A.资本成本

B.沉没成本

C.企业所得税

D.付现成本

E.营业收入

确定

[答案]C，D，E

[解析]每年净营业现金流量(NCF)=每年营业收入-付现成本-所得税=净利润+折旧